如果说此前投资者还抱有疑虑，随着上证指数快速攻占3700点和3800点，月线走出四连阳，成交量不断放大并突破3万亿元，市场对牛市已经坚信不疑。虽然市场热情高涨，但对所有投资者却并非皆大欢喜。本轮市场的上涨并非传统意义上的普涨，而是具有较明显的结构化特征，科技板块领涨整个市场。如果投资者不持有...
图说 2025年4月以来人民币有两波升值。第一波升值定价美元走弱，第二波定价人民币资产重估。贸易战冲击美元信用，欧元日元等非美货币较早完成汇率重定价，相较之下，因担心贸易战冲击中国出口，人民币升幅有限。随着中国出口强势姿态显现，近期中国股市大涨，人民币升值势能积累，例证是7月以来结汇转强。...
随着中国债券收益率的持续下行，税收和资本占用差异对机构配债偏好的影响愈发明显。广义基金为追逐高息收益加大信用债购买力度，信用利差和等级利差压缩明显，使得自营机构投资信用债的性价比下降，更偏好进行利率债配置。中国债券市场主要的境内机构投资者为银行、广义基金（包括银行理财、公募基金、私募基金、资...
鲍威尔在全球央行年会上的发言彻底“转鸽”，是在多重压力下的妥协，也意味着美联储大概率将在9月议息会议上重启降息。同时，美联储把政策框架修订为对称反应的双目标制。如果说美国7月非农就业数据大幅低于预期，使得市场燃起了强烈的降息预期，那么美联储主席鲍威尔在Jackson Hole的全球央行年会上...
居民存款作为股市最大的潜在增量资金来源，“搬家”规模或将达到4万亿元，市场有望走出健康的“慢牛”态势。历史上居民存款与股票总市值之比介于1.1至2.0区间，当前仍位于1.7的高位。这意味着，以居民存款搬家为代表的增量资金入市方兴未艾，将成为本轮行情的重要驱动。上证指数一举突破3800点，创出...
凭借着多品牌协同以及国补等带来的利好，2025年上半年海尔智家和美的集团都取得了超市场预期的增长。受空调市场需求和价格影响，卖方分析师认为格力电器增长不及预期，但未来有望企稳。8月29日发布2025年上半年业绩后下一个交易日，海尔智家（600690. SH)一度上涨4.4%。随后美的集团（0...
虽然产品涨价目前还未体现在业绩中，不过，行业龙头已经实现了超预期的盈利，其产业链一体化战略降低了生产成本、提升了毛利率水平；而伴随箱板瓦楞纸行业供需关系的修复、提价的落地，行业整体盈利能力将逐步改善。2025年8月以来，玖龙纸业、山鹰国际、江西理文造纸等多家纸企相继发布涨价函，宣布将自8月1...
《证券市场周刊》由中国证券市场研究设计中心（联办）主办。见证中国证券市场风雨行程，推进中国证券市场规范发展。秉承“眼光即价值”的办刊理念，明确为机构和成熟投资人服务的定位，立足证券业，面向财经领域，集新闻性、专业性于一身，曾连续多年位居全国周刊类读者阅读率之首（国家统计局1998、1999、2000年全国媒体调查结果）。
